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在向凯雷集团(Carlyle Group)支付大笔款项后,炼油商大跌眼镜

纽约(路透社) - 在2016年和2017年期间,为最大的东海岸炼油厂接收原油而建造的铁路终端经常闲置,很少有列车可以卸货尽管石油流量很少,但是在费城能源协议下有足够的资金解决方案(PES)于2015年签署,炼油厂向终端所有者North Yard Logistics LP支付了3000万美元的最低季度支付 - 即使很少有原油到货,大部分现金流入拥有PES和North Yard的投资者,由全球私募股权公司凯雷集团(Carlyle Group)领导,拥有1780亿美元的资产这笔交易实际上保证了向凯雷公司带来丰厚的回报,无论该炼油厂是否从该安排中受益当石油市场条件使铁路运输在当年晚些时候无利可图时,炼油厂采取了其投资者继续收集大量分配两年以来的巨额亏损铁路合同体现了凯雷在多年来对PES施加的金融需求根据路透社对破产申请的审查,卡莱尔领导的财团在1月崩溃之前从PES收集了至少5.94亿美元的现金分配卡莱尔在2012年为其炼油厂三分之二的股权支付了1.75亿美元(有关PES如何破产的详细信息,请参阅:tmsnrtrs / 2BzYUW2)凯雷投资的投资者中有超过一半的分配来自PES资产的贷款,而炼油厂现在无法偿还,该文件显示其余的来自从炼油厂的运营预算和支付PES根据终端协议向北院提供,这是一家没有办公室或员工的公司,PES在2015年剥离PES将其破产归咎于要求所有美国炼油厂承担混合玉米成本的环境法规基于乙醇进入国家的汽油但是富裕的火车终端交易以及对投资者的其他巨额支出在炼油商崩溃中发挥了关键作用gs和参与炼油厂决策的五名现任或前任PES员工员工在不愿透露姓名的情况下与路透社交谈投资者支出以及炼油经济学的下滑使得PES无法履行其在十年之久的义务美国可再生燃料标准或为卡莱尔的分配融资所获得的贷款,该文件显示PES上个月申请破产时拥有6亿美元的债务和4300万美元的现金现在它希望重组并继续运营, 1,100人凯雷集团发言人克里斯托弗·乌尔曼拒绝评论该分销或铁路终端交易是否导致炼油商破产PES发言人谢丽斯科利为卡莱尔的付款进行了辩护,并称生物燃料法规在其崩溃中发挥了“重大”作用“我们感觉到我们的资本结构是合适的,任何关于它是我们重组的原因的建议完全是ig考虑到有缺陷的可再生燃料标准(RFS)的显着影响,“Corley说其他炼油厂和宾夕法尼亚州官员也指责生物燃料监管南费城炼油厂的失败,引发了关于国会山炼油厂计划的重新辩论,没有必要的混合设施,例如PES,需要从进行此类混合的公司购买监管信用(称为RIN)PES的合规成本从2012年的1300万美元上升到2017年的2.18亿美元,因为信用额的价格上涨了开放市场然而,炼油厂未能支付相当大部分的义务除了传统债务外,PES还欠美国环境保护署(EPA)监管信用额度约3.5亿美元,这个数额与其生产的燃料相关

根据备案,过去两年该公司去年停止购买RIN - 而是将它们出售给其他炼油厂路透社11月报道,玉米和乙醇游说团队已经推翻了生物燃料监管机构沉没PES的论点,指出受同样法律管辖的其他炼油厂正在榨取多年来的最高利润

炼油厂的失败有更多高级生物燃料委员会负责人布鲁克科尔曼表示,由于现金储备减少,债务飙升,因此向凯雷支付了巨额利润

 “在此次交易中,凯雷集团看起来更像是企业掠夺者,而不是救世主,”科尔曼表示,根据炼油商拟议的重组计划,凯雷不会因PES投资而失去任何收益,该计划得到了几乎所有债权人的支持

文件PES还要求破产法院完全免除其对美国环保署EPA发言人Liz Bowman的3.5亿美元义务,拒绝就拖欠的PES信用义务发表评论,理由是破产程序Carlyle购买其在PES的股份,因为许多其他东海岸炼油厂正在关闭由于利润率较低以前的所有者,Sunoco - 现在的能源转移合作伙伴(ETPN) - 贡献了炼油厂的资产并成为非控股合作伙伴卡莱尔支付的1.75亿美元是其对PES的唯一投资,文件显示,该公司很快收回了通过对炼油厂的贷款获得成本在投资者控制的董事会的指导下,PES在2013年3月借了5.5亿美元根据破产申请PES然后花费1亿美元建设当年的铁路终端和2014年的3000万美元以使其产能翻倍当时美国的石油产量暴涨,因为改进的钻井技术开辟了新的储量,并向投资者支付了2亿美元

像北达科他州卡莱尔这样的地方有机会利用这种更便宜的供应,并使昂贵的进口产品脱离PES该计划最初在2013年和2014年运作良好,PES在两年内的收益总额约为5亿美元,2015年1月,PES剥离码头,创建North Yard作为一家独立的公司PES然后与North Yard签订了一份为期10年的协议,每桶卸货195美元并同意至少每季度17万桶,保证向North Yard支付3000万美元的季度费用对于卸载超过门槛的任何桶PES,炼油厂支付North Yard 51美分该系统旨在奖励PES成功,但没有应急计划来保护根据能源情报服务机构Genscape向路透社提供的数据显示,自合同签署以来,铁路终端平均只有58,000桶/日,因为Carlyle和PES不能再以足够低的价格获得原油铁路运输盈利让PES通过North Yard向Carlyle支付了数百万美元的石油运费从未收到Carlyle购买PES,铁路终端投资是美国石油相对于进口仍然便宜的赌注国内供过于求生产导致美国原油以低于进口桶的折扣出售,2012年至2015年间的差距平均约为860美元但到2015年底,油价反弹将国内折扣大幅削减至每桶不到3美元 - 不足以覆盖长途铁路旅行的成本PES在2015年至2017年8月期间继续向North Yard支付总计2.98亿美元,文件显示The Carlyle领导投资者集团获得了1.51亿美元的8笔分配,其中包括向North Yard支付的总额

当年11月,PES承担了更多债务,为投资者提供更多支出,向铁路终端借入总额为1.6亿美元的两笔贷款并交付PES发言人表示,凯雷所主导的支持者Corley表示,在其利润更高的时期,终端投资超过了自己的收入但是过去两年,PES在提交的文件中表示,炼油厂仍然大部分从廉价原油中切断需要生存“反过来说,从北达科他州运输原油到西欧地区的原油比将同样的原油输送到费城要便宜,”该公司的报告由Jarrett Renshaw报道

Richard Valdmanis和Brian Thevenot编辑

2019-01-14 08:15:00

作者:羊舌驾